Quant val la teva empresa

Com es calcula el valor d’una empresa

Una pime rendible no es ven pel que van costar les màquines ni pel que factura, sinó pel que guanya i pel que hi ha a sota. El mètode que fan servir els compradors professionals, i el que aplica aquesta calculadora, té tres passos.

1. L’EBITDA normalitzat

El punt de partida és l’EBITDA: el benefici d’explotació abans d’amortitzacions, interessos i impostos. Es normalitza abans de fer-lo servir: es treuen les despeses que no continuaran després de la venda (el cotxe del propietari, un lloguer a un familiar per sobre de mercat) i s’afegeix el sou de mercat de qui dirigirà l’empresa. Si l’amo cobra poc o no cobra, l’EBITDA real és més baix del que diuen els comptes.

2. El múltiple del sector

Aquest EBITDA es multiplica pel rang que el mercat ha pagat al teu subsector els últims cinc anys: de 5,0× en almàsseres a 10,0× en aigua mineral. El múltiple puja amb la marca pròpia, els contractes signats a més de tres anys i el creixement; baixa amb la dependència d’un sol client i amb la maquinària que caldrà renovar aviat.

3. El que hi ha a sota

Les naus, el sòl, les concessions i els drets de plantació en propietat se sumen a valor de taxació, amb un descompte del 20 % a l’extrem baix de la forquilla. Després es descompta la dependència del propietari: si els clients, els proveïdors o la recepta depenen d’una sola persona, el mercat aplica de mitjana un 15 % menys, llevat que aquesta persona es quedi un període de transició.

Un exemple amb números

Un celler amb denominació d’origen que factura 4 M€ i té un EBITDA normalitzat de 600 000 € val, per múltiples, entre 3,6 i 5,1 M€ (6,0× i 8,5×). Si a més és propietari de la nau i de 20 hectàrees de vinya taxades en 1,5 M€, la forquilla queda entre 4,8 i 6,6 M€. El que el situa a dalt o a baix dins d’aquest rang és el que un comprador mira a la due diligence: l’estoc per anyada, la distribució a l’exportació i qui porta la relació amb els clients.

Per què el resultat no demana registre

Perquè la forquilla és teva, no un ham per aconseguir el teu telèfon. La majoria de calculadores en línia demanen el correu abans d’ensenyar la xifra; aquí la veus a l’instant i decideixes tu si vols la valoració completa. Si la demanes, la fa un enginyer sobre els teus comptes i les teves instal·lacions, amb la mateixa due diligence tècnica independent que veurà el comprador.

Quan la forquilla es queda curta

La calculadora no veu el que no és als comptes: un contracte de distribució a punt de renovar-se, una llicència ambiental pendent, un sòl requalificable, estoc infravalorat al balanç. Tampoc no veu els problemes: una nau sense llicència d’activitat o un litigi amb un proveïdor. Per això la xifra que es negocia surt de la valoració completa, no de la forquilla. Si penses vendre en els propers dos anys, comença per aquí i llegeix la guia del traspàs d’empresa per jubilació.